Плодовое тело шаровидное или приплюснуто-шаровидное, 1,5—3,5 см в диаметре. Экзоперидий тонкий, перепончатый, сначала белый, потом серовато-беловатый, гладкий или мучнистый, на вершине иногда чешуйчатый, часто покрыт песчинками, при созревании распадается на куски и отпадает. Эндоперидий гладкий, эластичный, бумагообразный или тонкокожистый, прочный, свинцово- или синевато-серый, открывается на вершине овальным или неправильным отверстием с разорванными краями.
Глеба без стерильного основания, мягкая, рыхлая, сначала белая, зрелая — пурпурно-коричневая.
Появляется во второй половине июня, одиночно и группами.
В различных типах леса, на лугах, степных пастбищах, в тундре. Встречается на высокогорных альпийских лугах Кавказа. По всей территории России и Украины.
Порховка свинцово-серая съедобна в молодом возрасте, относится к четвёртой категории.